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買房還是買茅臺?

2020-06-04 00:00:00 和訊名家 

  有讀者問我,要不要買茅臺(600519)?

  茅臺肯定是一只好股票,雖然它在1400上方。

  如果咱們從13年看,13年底茅臺是128.38,14年底是189.62,15年底是218.19,16年底是334.15,17年底是697.49,...,直到現在,在1400上方。

  爽吧,七年十倍。

  話說我看著這份數據,也有一種想買茅臺的沖動。

  我最近一個十倍,用了五年。但感受完全不可比。

  人家這十倍是拿著不動,躺贏,我這十倍中間經歷的太多,太累,以至于養了咱們號1/3的文章。

  有很多篇講交易中的心路歷程,過去的文章尤多。

  人一定是心太累,才會寫出那種東西,因為算計的太深。

  你和人家拿茅臺的比,人比人氣死人。

  人家告訴你,他就是傻傻的買入,傻傻的堅信,傻傻的走向巔峰。

  結果你聽完一口老血噴出來,回去默默的把他嫉妒了一百遍,一百遍。

  當然,這是個笑話。

  如果我給你另一組數據,你就未必羨慕嫉妒恨了。

  08年底茅臺的價格是108.7,09年底是169.82,10年底是183.92,11年底是193.3,12年底是209,13年底前面說了,128.38。

  從08年到13年,整整五年,從108.7到128.38,是不是也一口老血噴出來?

  呵呵。

  回到咱們讀者的問題。

  當你問我該不該做一件事的時候,你一定要代入我們昔日聊過八百遍的那個模型。

  你有什么,你要什么,你愿意放棄什么。

  我們先來看下投資這件事。

  這里面有四個問題你得先在心里過一遍。

  1、你的年收入凈結余是多少。

  很多人后臺留言,給出的表達不清不楚。

  比如他告訴你,他年薪30萬,該投資茅臺呢?還是該買房呢?

  這個信息,根本不足以建立一個模型。

  年薪30萬,租房在京,能花錢的也許就是月光,很摳門的也許能省出一半。

  年薪30萬,京籍,住父母家天天蹭飯,也許一個大子兒不動,全省出來了。

  理解這意思吧,你掙多少是你的事兒,投資建模的時候,人家想知道的是你能省出來多少。

  這個省出來,也分兩種。

  一種叫做低風險的省出來,一種叫做高風險的省出來。

  低風險的省出來就是說,你父母,你太太,你岳父母,完全能夠終身自給自足,甚至,萬不得已,你還可以去啃,可以養你,甚至幫你分擔一些臨時的負債。

  高風險的省出來是指,你強行透支所有直系親屬的未來。

  比如你父母沒有退休金,你太太也沒有穩定的工作,你看似攢了錢,但這錢是要用的,或者醫療,或者教育,或者失業后的應急。

  這兩種人同樣告訴我,他有一筆閑錢,也許數額相同,但建模的時候,完全不同。

  所以拿來投資的資金,最優質的是低風險省出來的。

  就是說,這筆錢你完全用不到。

  無論是家人生病,孩子留學,買套改善型的住宅,任何情況,你都用不到,終身用不到。

  終身用不到才叫凈結余。

  你的年薪30萬只叫毛收入,吃喝用完,剩下的15萬,叫做凈收入。而這15萬,扣去養老,改善,醫療,教育,剩下的3、5萬,才叫凈結余。

  所以我反復問你,凈結余是多少。

  絕大部分人,凈結余是個負數。

  2、非凈結余的那部分凈收入,要考慮風險與流動性。

  凈結余是最優質的投資本金,它有兩大優點。

  可以承擔最高風險,就是本金全部失去。

  可以犧牲最高流動性,就是二十年,三十年被套牢也無妨。

  只要不滿足“你完全用不到”這個條件,那么這筆資金,就不叫凈結余,但它仍然屬于凈收入。

  非凈結余的凈收入拿去投資,得在風險與流動性里面做權衡。

  我給你舉個例子,你覺得定期和余額寶最大的區別是什么?

  是收益率的差別么?

  其實不是的。

  最大的區別在于余額寶隨時可以挪用,比如你買房搖號,要凍結一筆錢。

  余額寶里的錢隨時可以拿去,前面付給你的利息照付。但定期一旦被你提取,利息就中止了。

  這就是流動性上的差異。

  再打一個比方,比如你有價值300萬的茅臺股票和你有市值300萬的房屋一套。

  前者是全額流動性,你可以迅速賣掉,拿錢去做你認為有機會的另一件事。

  后者,你得拿去做抵押貸款,獲取7成流動性。因為賣起來,那不是一兩天能回款的事兒。

  凈收入是你萬一要用到的,所以你首要顧慮的是高流動性。

  你注意我的措辭,首要不是低風險,是高流動性。

  風險這東西和時間是緊密相關的,尤其特殊品種上。

  舉個極端例子,比如古董。

  你買古董只要買到的是真的,哪怕虧了,如果熬的起,熬個幾百年,風水輪流轉,這個品種又火了,賺回來是大概率。

  這就是時間把風險給熬沒了。

  但問題是,你熬不熬得起幾百年?這中間很長一段時間內,有可能那就是破瓦罐,換不了錢。

  能熬幾百年,那都不叫凈結余,那叫歷代凈結余,每一代人都用不著那筆錢,所以才能一直熬。

  3、除了風險,流動性,你還得考慮兩件事。

  這兩件事分別是與生活的緊密程度以及操作難度。

  我給你舉個例子。

  為什么中國人投資房產的比投資股票的要多?

  因為房產有兩個優勢。

  一個是與生活緊密聯系,炒房炒成房東,還可以住,還可以租,炒股炒成股東,股票不是拿來住的。

  另一個是操作難度。收房租與研究分紅,研究每股凈資產,研究PB,加權ROE,你覺得誰更簡單?或者說,誰更有普及性?

  也許你操盤很牛,民間巴菲特,但如果作為遺產,你的接班人玩不轉你留下來的青龍偃月刀,你不還得把刀賣了,換點他能玩的東西么?

  4、當你有特殊技能的時候,前面都不用看。

  讀者問我怎么看茅臺,怎么看房產,我的看法很簡單。

  看你信不信國運。

  如果你相信國運,你就要相信優質的公司總是賺錢的,優質城市優質地段的人口總是涌入的。

  那你問我有沒有炒過這兩者?

  答案是沒有。

  不是它不好,它很好,但它對于我個人來講,還不夠好。

  我們拿茅臺來打比方,前面羅列過數據。

  08年到13年的茅臺,和13年到00年的茅臺,是完全不一樣的走勢。

  前面幾乎是上下震蕩,后面則翻了十倍。

  還記得我曾經講過的方差么?

  方差要盡量的小,就是說我要你增長的平穩,平穩我才能有確定的預期。

  啥叫個平穩?

  你能不能每個月都給我漲3%附近,不要多,也不要少?能不能做到?

  如果做不到,沒問題,你能不能有的月份在5%到10%,有的月份在0%到5%,盡量不要有負數,最起碼每20個月里,只有一個月負數。而且下跌,也不要超過5%,能不能做到?

  這就叫方差小,你平滑的斜線給我往上漲,而不是前半段橫盤震蕩,后半段陡峭式上升。

  有人說,你這人太矯情,有的漲還嫌三嫌四。

  對不起,我真的很矯情。

  茅臺就像公交車,公交車它也是車,這一點你不能否認。

  但公交車的體驗真的很差,如果和私家車比。

  你上了公交車,就沒法改變它,它要是橫盤個幾年,你也只能耐心等。

  這是第一個問題,我相信公交車遲早能開到終點,但它一站一停,晃晃悠悠。

  第二個問題是什么?

  是它不僅方差有問題,而且犧牲了絕對流動性。

  流動性這個詞,我們經常聽,但其實流動性有相對流動性,有絕對流動性。

  我們說,房產你急用錢可以去抵押對吧,股票更簡單,可以賣。

  這叫什么?這叫相對流動性。

  有點意思是吧,怎么不是絕對的呢?

  打個比方,如果今年我用一次錢,賣掉茅臺股,用了,過了幾天,再買回來,或許有點波段損失,但茅臺股票還是體現了流動性的。

  但如果,今年我有100次急需用錢,茅臺股票還能滿足這個需求么?

  你買了賣,賣了買,翻來覆去,手續費都虧死你。

  所以絕對流動性只有一種東西才有,就是現金本身。它隨時可以用,沒有轉換的手續損耗。

  手里永遠是現金的投資模式是什么?就是高頻日內交易。俗稱炒錢。

  炒錢,不是炒房,不是炒股,就是炒錢本身。你持倉時間非常短,以至于相當于天天拿著現金。

  那這里面的問題在哪兒?任何好事都不白給,一定有壞處,或者叫要求。

  壞處在于反復交易,手續費高的驚人。

  絕大部分人這么做,跟尋死無異,理論上持續一兩個月,本金就被你損耗光,都交手續費了。

  所以又回到前面的話題。投資是一個對號入座因人而異的事情。

  這里面牽扯你的收入情況,家庭情況,性格,背景,才能,天賦,形形色色。

  這世上誰最了解你?你最了解你。

  人貴在自知。

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(責任編輯:張洋 HN080)
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