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后疫情時代投資產品大洗牌 海外資產配置要怎么投?

2020-03-26 02:33:09 21世紀經濟報道 

對海外投資者來說,這是宣布入場的哨音吹響了嗎?專業機構投資人又如何在這一亂世中制定他們的資產配置策略呢?

高凈值群體海外資產配置變局?

隨著疫情在全球范圍內的蔓延,海外資產的波動性加大,很多之前沒有瞄準海外資產配置的中產和富裕階層,開始尋求海外資產配置的機會。21世紀經濟報道從投資者、機構業務人士角度了解,此時是不是海外資產配置的好機會?資產又將如何配置,流向何方?

隨著國內新冠疫情企穩,國際疫情蔓延的后疫情時代,海外金融市場波動加劇,頻現“活久見”,10天內美股4次熔斷,89歲的股神巴菲特恐怕也要感嘆“還是太年輕了”。

數據顯示,2月20日巴菲特持有組合的市值高達2493億美元,截至3月20日,巴菲特持有組合的市值為1586億美元。短短一個月的時間,巴菲特巨虧907億美元,按照最新匯率計算,折合人民幣6400億元。

相較之下,中國資本市場一度被認為是最新避險港,熱錢流入中國應對疫情進行避險。但21世紀經濟報道記者注意到,在海外金融市場波動劇烈的當下,部分投資人對海外資產配置蠢蠢欲動,看好這一輪的抄底入場機會。而不少財富管理機構,也打出了諸如“疫情下還不抓緊海外資產配置”的口號吸引投資人。

在美聯儲近期接連的刺激政策出臺后,市場似乎也傳來了好消息。道瓊斯指數3月24日收盤上漲2113點,漲幅11.37%,收復20000點。按百分比漲幅計,道瓊斯指數創1933年以來最大單日漲幅;按點數計算,同創歷史最大單日漲幅。

對海外投資者來說,這是宣布入場的哨音吹響了嗎?專業機構投資人又如何在這一亂世中制定他們的資產配置策略呢?

機構投資者建議:未探底,目前仍避險為主

西班牙對外銀行亞洲首席經濟學家夏樂在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示,上兩周我們還處于全球范圍內所有風險資產遭到拋售的恐慌情緒中,疫情疊加目前投資這對金融系統不穩定的恐慌,導致整個資本市場的一個大調整,F在是不是出海抄底的好時機?我認為主要取決于投資者個人的投資風險偏好。

“我認為目前國內的資產還是處在比較好的位置,此時如果投資者想把國內的資產置換成海外資產,那么相當于是用相對低風險的資產去置換高風險資產,在當前的疫情不確定風險下,這樣的操作并不著急進行!毕臉愤M一步指出,“當然目前海外資產跌幅較大,投資者本著高風險高收益的心態現在去抄底也是有所依據。目前來講,比較有利的因素是美聯儲開了無限量QE的政策,這個政策幫助排除了金融體系的風險,在全球注入很多的美元流動性,確實利好一些風險類別資產。所以這時候,投資者考慮在一些自己比較青睞和熟悉的領域進行資產配置是可以的,主要是取決于自己的風險偏好!

京華世家家族辦公室海外投資顧問楊楊對21世紀經濟報道記者表示,現在的時點依然比較敏感,雖然從長期看疫情總會過去,很多資產也都出現了非常不錯的買點。但是從短期看這次疫情的嚴重性,會導致市場可能還是存在很多我們沒有預料到的情況。

目前非常值得擔心的有兩點,一是疫情的可控性和未來的擴散性還不確定,美國等很多國家的真實確診數嚴重被低估。二是隔離對中小企業、家庭部門的現金流和資產負債表的傷害是非常嚴峻的。短期看,危機會顯著拉高市場對美元的需求量,美元會被推到一個非常高的位置上。而當未來救災措施逐步進入狀態后,美國的財政赤字會進一步的加大。從更長期來看,美元貨幣政策會進一步寬松,并不看好美元的長期表現。

他進一步指出,短期內資產配置的第一要務依然是保值。所以從這一目的出發,我會關注現金流非常好、資產負債表比較健康的行業,這些行業通常受疫情影響不大,是當前配置的比較理想的標的。

渣打銀行中國財富管理部投資策略總監王昕杰在接受21世紀經濟報道記者采訪時也表示,未來一段時間是有海外資產配置抄底的機會的,但這個入場時間還是要等到疫情出現比較好的控制,政策效用得到充分發揮之后。所以目前他們幫客戶做的安排,更重要的還是去比未來可能發生的波動性風險。短線操作上現在還是要配置那些過去可能被超賣或者是錯殺的傳統避險資產,比如黃金和美國國債,未來預計會有逐步回升。

對于股票,他則認為當疫情企穩后會超配美股,但不是現在!拔矣X得不是昨天美股大漲就意味著未來市場就會好轉,可能更多考慮的是在反彈的過程中減持去減少和降低損失。然后隨著市場下一輪的震蕩、下跌、瓦解再反彈,幾個周期后市場真正在疫情控制后的好消息影響下有了趨勢性的、不再探底的跡象后,再重新考慮做股票的倉位布局。這也是現階段我們幫高凈值客戶資產配置安排的一個重要任務!

疫情后市場和產品或將洗牌

而對于疫情后海外資產配置的展望和布局,業內人士也給出了各自觀望和看好的板塊。

楊楊直言,看好油氣、汽車、航空和房地產。他進一步分析指出,石油和天然氣這兩個行業從長期來看,非常值得看好。美國期貨價目前已經嚴重低于生產成本,疫情和價格戰后后價格一定會有比較好的恢復,甚至是報復性反彈。汽車行業目前來看呢,全球范圍都在大量壓縮產量,所以汽車行業預計今年會有比較大的洗牌,如果能抓住洗牌后的時機,會是非常好的機會。同樣,國際航空協會展望今年全球的航企的收入損失在44%左右,所以今年對航空企業來說會非常糟糕。但隨著疫情的控制,航空行業熬過了這段艱苦歲月也會有非常好的收獲季。

另外,他進一步建議,應開始進行房地產產業鏈上的優質儲備公司和資產負債情況良好的公司,可以適度進行下一輪布局。

王昕杰則指出看好科技、醫療、消費和5G板塊,會在中長期持續關注。

此外,21世紀經濟報道記者還注意到,除了市場的洗牌,一些財富管理人士也提示了未來資管產品可能會出現升級。

一位財富管理人士告訴記者,幾年前在外資行做的股票期權衍生品曾大火,只是在雷曼事件后受到嚴監管。其實目前劇烈波動的市場,這類產品既能保全資產,又能因為市場波動而賺到錢,以前某外資行對于1000萬美金起點的客戶開放很多這類產品,市場漲跌都能賺錢。

(責任編輯:張洋 HN080)
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